El nuevo mecanismo busca aportar transparencia en la formación de precios, liquidez en la contratación y confianza para compradores y vendedores, a través de un esquema de garantías administrado por Conexión Energética.

La Bolsa Mercantil de Colombia se alista para poner en marcha, a partir de julio, un mecanismo de subastas estandarizadas de energía orientado al mercado regulado. María Inés Agudelo Valencia, presidenta de la entidad, explicó los alcances del sistema, su diferencia frente a las subastas de expansión del sector y las perspectivas para los agentes del mercado eléctrico colombiano.

El origen regulatorio del mecanismo

El proyecto tiene su base en la Resolución 114 de 2018, norma que abrió la puerta para el desarrollo de un mercado estandarizado de contratos de energía en Colombia. Su implementación, sin embargo, exigió una coordinación institucional extensa entre la Comisión de Regulación de Energía y Gas (Creg), la Superintendencia de Servicios Públicos Domiciliarios y la Superintendencia Financiera, entre otras entidades.

Tras varios años de trabajo técnico y alineación regulatoria, la Bolsa Mercantil completó los elementos necesarios para iniciar operaciones, con el objetivo de aportar dinamismo, transparencia y eficiencia a la contratación de energía en el país.

Dos mecanismos distintos con propósitos diferentes

Es fundamental distinguir este nuevo instrumento de las subastas de expansión que promueve el sector energético para incorporar nueva capacidad de generación —especialmente fuentes renovables no convencionales como proyectos solares y eólicos— cuyos resultados apuntan a necesidades de largo plazo.

El mecanismo de la Bolsa Mercantil opera dentro del mercado actual de compra y venta de energía. Su propósito no es expandir la capacidad instalada, sino introducir mayor transparencia en las transacciones y en la formación de precios dentro del mercado existente. Aunque algunos agentes —generadores y comercializadores— podrían participar en ambos esquemas, sus objetivos y naturaleza son completamente distintos.

Conexión Energética: la filial operadora

La operación de las subastas estará a cargo de Conexión Energética, filial especializada creada por la Bolsa Mercantil para este fin. Esta entidad será responsable de toda la operación del mecanismo y de la relación con los participantes del mercado.

Estandarización como eje central

El valor diferencial del mecanismo radica en la estandarización de los contratos de energía, un objetivo que la regulación colombiana ha perseguido durante décadas. La estandarización permite generar mayor liquidez contractual y, sobre todo, una formación eficiente y transparente de precios.

En un mercado donde compradores y vendedores interactúan a través de una plataforma bajo reglas claras —sin conocer necesariamente a su contraparte—, el precio resultante refleja de manera más fiel las condiciones reales del mercado. La Creg estableció además que los precios formados bajo este mecanismo podrán trasladarse al consumidor final, lo que representa un beneficio directo para los usuarios del mercado regulado.

Esquema de garantías: condición de participación

El diseño del esquema de garantías fue resultado de un proceso técnico riguroso de aproximadamente tres meses, con participación de agentes del mercado, expertos especializados y modelos matemáticos. El objetivo fue definir las garantías admisibles para cada tipo de participante, asegurando la confianza en el mecanismo.

La regla es clara: quien no pueda presentar las garantías exigidas no podrá participar, independientemente de su naturaleza o tamaño. Esta condición aplica tanto para compradores como para vendedores, y garantiza la integridad operativa del sistema.

Calendario de las primeras subastas

La Bolsa Mercantil tiene definidas tres fechas para el arranque formal del mecanismo:

• 14 de julio: primera subasta, para contratación de energía con destino a 2027.
• 25 de agosto: segunda subasta, para energía correspondiente a 2028.
• 3 de septiembre: tercera subasta, para energía a partir de 2029.

Participantes y condiciones de acceso

El mecanismo está diseñado exclusivamente para agentes del mercado eléctrico. La participación requiere afiliación a Conexión Energética, cumplimiento de los requisitos establecidos y registro de los contratos resultantes ante XM. No se trata de un esquema abierto al público general, sino de una herramienta para quienes ya operan en actividades de compra y venta de energía.

Un mercado voluntario con potencial de expansión

En esta primera etapa, el mecanismo concentra sus esfuerzos en el mercado regulado, donde el incentivo central es la posibilidad de trasladar los precios resultantes al consumidor final. La participación es voluntaria: tanto generadores como comercializadores decidirán libremente si se vinculan al esquema, lo que implica que el mecanismo deberá demostrar su atractivo en la práctica.

El mercado no regulado también representa una oportunidad de desarrollo a futuro, y ya existen conversaciones avanzadas con actores de ese segmento, aunque su incorporación formal no hace parte de esta etapa inicial.